燃料油：

　　6月25日以色列宣布恢复Leviathan气田的运营，该气田是以色列向埃及出口天然气的重要来源，这说明以伊互袭过程中的能源中断正在回归市场，埃及管道天然气进口有望恢复，从而减少对高硫的进口需求。投料需求方面，今年高硫进口关税增加了2%，叠加炼厂的消费税抵扣比例下降，高硫的投料成本增加明显，因此上半年国内炼厂对高硫的进口需求较弱。美国炼厂开工率增加0.2%。库存方面，新加坡库存增加3.9%，ARA库存减少8.5%，富查伊拉库存减少13.5%，美国残渣燃料油库存减少1.7%。7月6日OPEC+将召开8月份产量会议，俄罗斯对增产持开放态度。虽然处在发电旺季，但高硫估值偏高，短期盘面主要围绕OPEC+增产和宏观进行波动。

　　PX:

　　上一交易日，PX价格延续跌势。尽管原料端继续走强，但在下游PTA现货基差坍塌以及加工差快速压缩的后，PTA期货价格继续走低以及PTA大厂窗口内连续出货影响下，PX价格连续回落。PX消息面变动不多，供应端缺乏足够支撑。并且8月个别PTA工厂检修后，近端PX紧张情况有所缓解，现货8/9现货月差收至+14。浮动价方面，远月持稳，9月在++16/+19有商谈。尾盘实货8月在846/866商谈，9月在842/849商谈。原料方面，原油震荡调整，石脑油收于577美元/吨，PXN272美元/吨。装置方面，无较大变化。基本面看，需求支撑仍偏强，PX预期去库持续，PX流通库存不高，供需偏紧格局未变。不过PX利润扩张较多，叠加需求淡季，PX短期有所承压。

　　PTA：

　　上一交易日，PTA现货市场商谈氛围较昨日回落，贸易商商谈为主，零星聚酯工厂递盘，现货基差跌幅扩大。下周货在09+120~145有成交，个别略低在09+100附近，价格商谈区间在4860~4920附近。7月中下在09+110~140有成交。7月下在09+105~125有成交。主流现货基差在09+127。原料方面，原油震荡调整，PX收于849美元/吨，PTA现货加工费306元/吨。装置方面，无较大变化。PTA近端库存不高，不过7月份下游聚酯工厂有降负预期，加之后期供应宽松，PTA预期转弱。近期PTA价格调整，基差快速走弱，预计7月偏弱运行。

　　短纤：

　　上一交易日，直纺涤短现货方面工厂报价维稳，成交按单商谈。期现及贸易商基差多维持。下游按需采购，成交清淡，平均产销42%。装置方面，开工有所下滑。需求端，涤纱优惠让利，销售一般，库存累加，高温天气来临，有零星限产现象。关注工厂是否落实减产，短纤利润预计适度修复。绝对价格跟随成本。

　　瓶片：

　　上一交易日，聚酯瓶片工厂报价多稳。日内聚酯瓶片市场成交气氛尚可，个别瓶片大厂8月订单放量成交。7-9月订单多成交在5930-6050元/吨出厂不等。出口方面，聚酯瓶片工厂出口报价多下调。华东主流瓶片工厂商谈区间至790-800美元/吨FOB上海港不等，局部略高或略低，品牌不同略有差异。瓶片供需压力仍较大，库存累积，加工费回落至低位。目前工厂开始有减产意向，关注其减产动态，预计加工费继续压缩空间不大。绝对价格跟跟随成本。

　　MEG：

　　上一交易日，乙二醇价格重心宽幅整理，场内买盘良好。日内乙二醇价格重心区间调整为主，午后起市场买气明显好转，部分合约商补货积极，现货基差走强至09合约升水80元/吨附近，场内成交活跃。美金方面，乙二醇外盘重心低位小幅抬升，早间近期船货偏低成交在508美元/吨附近，午后商谈重心回升至510-513美元/吨附近，整体商谈偏弱。装置方面，安徽一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置近日升温重启，预计本周末附近出料，该装置此前于5月中上旬停车检修。当前国内装置复产、乙烷进口恢复以及聚酯降负等多重利空对乙二醇价格上方形成压力，加之此前估值偏高，乙二醇近期回落较多。不过乙二醇库存仍在低位，预计进一步下跌空间有限，关注4200支撑。

　　苯乙烯：

　　江苏苯乙烯市场收盘价格在7550-7600元/吨，较上一工作日持平。日内盘面震荡整理，基差较昨日小幅走弱，270-280元/吨附近，但市场买气一般。相对高位利润刺激出苯乙烯生产企业提负意愿，苯乙烯开工已提升至近几年绝对高点，下游及终端虽总体疲软，但三S仍有新投产装置，下游实际产量实现正增长，当前已进入累库阶段，且现货下跌、基差走弱，后市若苯乙烯新产能投放顺利，累库速度或加快，中期偏空思路对待。　

　　甲醇：

　　上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货升水主力期货。国内上游开工同比偏高，不过7月仍有检修计划。6月进口预期120-130万吨，7-8月受各类事件影响，预计下调。下游烯烃方面，前期港口部分装置降负荷，内地中原石化、中煤蒙大和延长中煤检修。近期传统下游需求略有下滑。近期港口库存小幅累积。总体来看，国内供应同比偏高，进口预期下调，下游需求一般，期货价格震荡为主。

　　尿素：

　　上一交易日尿素山东现货价格上调。最近一周尿素日均产量在19.52万吨，环比下降0.34万吨，同比偏高。中远期投产压力较大。国内农需处于旺季尾声，复合肥开工环比下降。2025年5月中国出口量为0.24万吨，环比增加，同比偏低。最近一周企业库存为101.85万吨，环比去化，高于去年同期78.75万吨。上游供应预期同比偏高，农需处于旺季，中国出口有放松迹象，价格震荡为主。

　　PVC：

　　检修量总体呈下降状态，预期开工率随后将持续小幅提升。烧碱近需求增长乏力，价格持续走弱，PVC烧碱综合利润重新回到低位，目前对开工影响有限。终端需求不足，由于房地产需求总量下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，下游需求仍然不足，处于往年同期最低水平。需求逐渐进入淡季，下游开工有走弱迹象。印度BIS认证如期推迟至12月24日，大陆仍未有企业获得认证。PVC检修量总体下降，供应提升，而需求正在进入淡季，库存连续两周累库。由于PVC贸易结构变化，社会库存持续处于偏低状态。当前PVC开工率处于平均水平，供应总体略高于去年同期水平，未来开工总体呈提升趋势。下游和终端实质性需求不足，下游开工仍处于往年同期最低。BIS政策推迟落地将提振中短期出口需求。

　　烧碱：

　　烧碱现货价格重新走弱并保持最低水平，液氯价格高位波动，电解单元利润仍然良好，预期氯碱企业仍能维持较高的开工状态。氧化铝价格保持较低水平，影响氧化铝生产企业生产积极性，部分企业对复产持观望态度，北方新增产能释放，供应总体小幅提升，氧化铝利润有一定幅度恢复。纺织印染和粘胶短纤开工率前期小幅走高后，在当前水平维持稳定，没有进一步提升动力，未来将进入需求淡季，开工走弱。烧碱检修量进一步提升，而需求仍然相对不足，库存基本持平。当前烧碱需求稳中有降，氧化铝和非铝下游进一步提升动力不足，非铝下游将进入季节性需求淡季。而供应方面，装置检修量和开工基本保持稳定，综合来看基本面呈走弱状态。

　　天然橡胶：

　　RU上方15000以及下方13000暂时都难以突破。天然橡胶库存问题依旧严峻。随着产胶旺季的到来，青岛保税区开始大幅累库。库存预期未能转向前，价格难以大幅持续上涨。13000以下属于绝对低价区间，杯胶价格将跌破45泰铢。除非市场走“国内库存压力实在过高，胶农就应该弃割”的逻辑，否则真正跌破也不容易。8月中旬前，如果国内库存继续大幅累库，则天胶可能还有一波下跌。天然橡胶价格季节性很强，8月中旬后，无论基本面如何，都不建议做空。

文章来源：东方财富网